Reservatórios do SIN apresentam disparidade de 46,8 pontos percentuais entre subsistemas

Os níveis de energia armazenada no Sistema Interligado Nacional (SIN) apresentam uma configuração de desequilíbrio regional acentuado em 18/05/2026. Os subsistemas Norte e Nordeste operam em patamares elevados, registrando 96,47% e 94,78% de sua capacidade máxima, respectivamente. Em contrapartida, o Sudeste/Centro-Oeste, que detém cerca de 70% da capacidade de armazenamento do país, apresenta nível de 65,71%, enquanto o subsistema Sul opera com 49,66% de sua capacidade.

A diferença de 46,8 pontos percentuais entre o subsistema mais cheio (Norte) e o mais crítico (Sul) evidencia a assimetria na disponibilidade de energia armazenada no sistema nacional. Essa heterogeneidade reflete a dinâmica das bacias hidrográficas, que respondem de formas distintas aos regimes de precipitação observados em cada região do país. O Sistema Interligado Nacional foi desenhado justamente para permitir que regiões com excedente hídrico compensem déficits em outras, mas a magnitude atual da disparidade coloca pressão sobre a capacidade de transmissão entre subsistemas e sobre o custo marginal de operação.

O regime de chuvas dos últimos 30 dias, encerrados em 18/05/2026, mostra volumes em sintonia com a variação atual dos níveis de armazenamento. O Norte acumulou 516,7 milímetros de precipitação, enquanto o Nordeste registrou 267,7 milímetros. No Sul, o volume acumulado foi de 170,2 milímetros, ao passo que o Sudeste/Centro-Oeste registrou apenas 31,9 milímetros no mesmo período. A precipitação atua como o principal insumo para a recomposição dos reservatórios, sendo um componente central na análise da disponibilidade hídrica. A diferença de mais de 16 vezes entre o volume de chuva no Norte e no Sudeste/Centro-Oeste explica, em grande medida, a configuração atual dos reservatórios.

Essa assimetria tem implicações diretas para o custo de geração de energia no país. Reservatórios em níveis mais baixos tendem a exigir maior despacho de usinas termelétricas para garantir o suprimento de energia, especialmente em regiões onde a capacidade de importação de energia de outros subsistemas é limitada pela infraestrutura de transmissão. O Sul, com 49,66% de armazenamento, está particularmente vulnerável a essa dinâmica. Termelétricas operam com custo marginal mais elevado que hidrelétricas, o que pressiona o Preço de Liquidação das Diferenças (PLD) e, em última instância, pode acionar bandeiras tarifárias mais caras para o consumidor final.

O impacto sobre a inflação medida pelo IPCA energia depende da duração do desequilíbrio e da necessidade de acionamento térmico prolongado. Historicamente, períodos de baixa nos reservatórios do Sudeste/Centro-Oeste e do Sul coincidem com pressão inflacionária no setor elétrico, especialmente quando a recuperação hídrica demora mais que o esperado. O dado atual mostra que, embora o sistema como um todo possua reservas agregadas suficientes, a distribuição geográfica desses recursos é assimétrica, influenciando as condições operativas de cada subsistema e a formação de preço no mercado de energia.

A configuração atual também reflete padrões sazonais típicos do país. O Norte e o Nordeste costumam apresentar níveis mais elevados no primeiro semestre, período em que suas bacias recebem maior volume de chuvas. O Sudeste/Centro-Oeste, por sua vez, tende a acumular água no verão (dezembro a março), período em que o volume de 31,9 milímetros registrado nos últimos 30 dias fica muito abaixo da média histórica. O Sul apresenta regime mais distribuído ao longo do ano, mas volumes de 170,2 milímetros em 30 dias não são suficientes para recuperar reservatórios que já partiram de patamares baixos.

Para o investidor que acompanha o setor elétrico, a leitura é de que a pressão sobre o PLD deve permanecer enquanto o Sudeste/Centro-Oeste e o Sul não recuperarem níveis mais confortáveis. Para o consumidor residencial, a possibilidade de bandeira tarifária amarela ou vermelha nos próximos meses depende da evolução das chuvas nas próximas semanas e da capacidade do Operador Nacional do Sistema (ONS) de otimizar o despacho entre subsistemas. A janela crítica para recuperação hídrica no Sudeste/Centro-Oeste já está se fechando, uma vez que o período seco costuma se estender de maio a setembro.