Café arábica recua 22,8% em 12 meses com regime hídrico favorável no Sul de Minas

O café arábica acumula queda de 22,8% em 12 meses na cotação spot medida pelo indicador CEPEA/ESALQ, movimento que contrasta com a alta de 1,34% registrada pelo grupo Alimentos e bebidas no IPCA de abril/2026. Enquanto o consumidor final viu os preços da cesta subirem 2,66% no acumulado de 12 meses, o mercado atacadista do grão viveu trajetória oposta, com a saca de 60 kg do arábica fechando o período recente em R$ 1.880,08 e a média dos últimos 30 dias em R$ 1.912,42.

A queda do arábica não é caso isolado. O café robusta, variedade de menor valor agregado e usada principalmente em blends industriais, recuou 39,5% no mesmo período de 12 meses, sinalizando excesso de oferta ou expectativa de safra farta em escala ainda maior que a do arábica. A diferença de magnitude entre as duas variedades reflete dinâmicas distintas de mercado, com o robusta mais sensível a variações de estoque global e o arábica mais atrelado a fatores climáticos regionais e prêmios de qualidade.

O indicador CEPEA/ESALQ captura preços spot, ou seja, transações à vista no mercado físico brasileiro, sem incorporar prêmios de exportação nem a dinâmica de contratos futuros negociados em bolsa. Isso significa que a queda de 22,8% reflete o que o produtor recebe hoje ao vender o grão no mercado interno, não necessariamente o que o exportador paga ou o que o mercado futuro precifica para entregas em meses seguintes. A distinção importa porque o preço spot responde mais rápido a condições locais de oferta, enquanto o futuro embute expectativas de safra, câmbio e demanda externa.

O Sul de Minas, responsável por cerca de 30% da produção nacional de arábica, não registrou eventos climáticos extremos no trimestre encerrado em maio/2026. A estação meteorológica de Coronel Pacheco acumulou 691,2 milímetros de chuva em 90 dias, volume dentro da faixa esperada para o período e sem sequências prolongadas de estiagem. A temperatura mínima registrada foi de 18,4 graus Celsius em Coronel Pacheco e 12,9 graus Celsius em Barbacena, ambas acima do limiar de 5 graus Celsius que caracteriza risco de geada severa para a cultura do café.

Para esta análise, o Elucidados utiliza como proxy editorial de risco climático a ocorrência de dias consecutivos com temperatura mínima igual ou inferior a 5 graus Celsius. Nas estações A557 (Coronel Pacheco) e A502 (Barbacena), não foi registrada nenhuma sequência de frio intenso nos últimos 90 dias, o que reduz a probabilidade de dano às plantas em fase de floração ou formação de frutos. O monitoramento do CEMADEN indica apenas 1 alerta emitido para Minas Gerais no trimestre, com nenhum alerta ativo vigente na data da última consulta, reforçando o cenário de baixo risco climático imediato.

A ausência de estresse térmico ou hídrico severo contribui para a expectativa de safra dentro da normalidade, o que pressiona os preços spot para baixo. Quando o mercado não precifica risco climático, a oferta tende a ser mais previsível e os estoques acumulados ganham peso na formação de preço. O suporte financeiro ao setor segue ativo, com a contratação de R$ 153,7 milhões via Funcafe no mês de referência, linha de crédito do Banco Central voltada para custeio e comercialização do café. O volume contratado indica que o produtor está acessando crédito para segurar estoque ou financiar a próxima safra, movimento típico em cenários de preço baixo, quando vender imediatamente pode não cobrir os custos de produção.

A relação entre clima, oferta e preços é associativa, não determinística. O mercado precifica a probabilidade de safra e os estoques acumulados em paralelo aos eventos climáticos, o que significa que nem todo episódio de frio ou chuva se traduz imediatamente em oscilações nas cotações. O que os dados sugerem é que, ao menos no curto prazo, a ausência de eventos extremos no Sul de Minas contribui para um cenário de maior previsibilidade na oferta, ainda que o preço final ao consumidor continue sensível a múltiplos fatores da cadeia produtiva, incluindo câmbio, logística, margem de varejo e tributação.

Para o produtor, a queda de 22,8% em 12 meses representa compressão de receita em momento de custos de insumos ainda elevados. Para o consumidor final, a alta de 1,34% no IPCA de Alimentos e bebidas em abril/2026 mostra que a queda no atacado não chegou integralmente ao varejo, seja por defasagem temporal, seja por apropriação de margem ao longo da cadeia. O café que sai mais barato da fazenda não necessariamente chega mais barato na xícara.