Brent recua 25% em 30 dias, mas gasolina na bomba mantém estabilidade

O barril de petróleo Brent encerrou o dia 29/05/2026 cotado a US$ 92,88, acumulando queda de 25,19% nos últimos 30 dias. Em paralelo, o preço médio da gasolina nos postos brasileiros, segundo levantamento da ANP para a semana de 29/05/2026, manteve-se praticamente estável, com variação de apenas 0,06% no mesmo período, ao custo médio de R$ 6,67 por litro.

A diferença de comportamento entre as duas séries reflete a complexidade da paridade de importação, mecanismo que determina o preço de referência dos combustíveis no mercado doméstico. O valor da gasolina na bomba é composto pela cotação internacional do petróleo, convertida pelo valor do real ante o dólar, somada aos custos de frete, tributos federais e estaduais, além das margens de distribuição e revenda que incidem até o combustível chegar ao posto. Esse processo cria uma defasagem natural entre a oscilação do Brent e o repasse ao consumidor final, que tende a ocorrer ao longo das semanas seguintes, e não de forma imediata.

A paridade de importação funciona como um teto teórico para o preço doméstico. Quando o Brent cai, a Petrobras e as distribuidoras têm margem para reduzir preços sem perder competitividade frente ao combustível importado. Quando o Brent sobe, a pressão de alta se transmite mais rapidamente, porque manter preços defasados por muito tempo implica risco de desabastecimento ou perda de margem operacional. A assimetria no repasse, portanto, não é acidental, mas estrutural. Quedas do petróleo demoram mais para chegar ao consumidor do que altas, especialmente quando há volatilidade cambial ou tributária no meio do caminho.

Embora o Brent apresente alta de 30,23% em uma janela de 90 dias, o movimento de recuo mais recente, observado nos últimos 30 dias, ainda não encontrou reflexo nos preços praticados nos postos. A estabilidade na bomba, frente à volatilidade da commodity, indica que o mercado doméstico absorveu o movimento recente sem repasse imediato ao consumidor, mantendo o preço médio em patamar próximo ao observado no mês anterior. Parte dessa inércia vem da política de preços da Petrobras, que desde 2023 adota revisões periódicas em vez de acompanhamento diário do mercado internacional. Parte vem da estrutura tributária, que no Brasil inclui ICMS, PIS, Cofins e Cide, com alíquotas que variam por estado e, em alguns casos, são fixadas em reais por litro, não em percentual sobre o preço.

O combustível é um item central no orçamento das famílias e um componente relevante no custo de transporte de praticamente todos os bens consumidos no país, o que torna o monitoramento desses preços um termômetro da dinâmica inflacionária local. Quando o preço da gasolina sobe, o impacto se espalha por toda a cadeia produtiva, afetando desde o frete de alimentos até o custo de deslocamento urbano. Quando cai, o alívio demora a chegar, mas eventualmente se reflete em menor pressão sobre o IPCA, especialmente no grupo de transportes, que responde por cerca de 20% do índice.

O comportamento dos preços nos postos não é uniforme, dado que a carga tributária e as margens logísticas variam entre as diferentes regiões do território nacional. Além disso, a decisão do consumidor em optar pelo etanol ou pela gasolina, baseada na paridade de preços entre os dois combustíveis, também influencia a demanda e, consequentemente, a pressão sobre o valor final nas bombas. O mercado segue atento à trajetória do petróleo, mas a ausência de repasse imediato reforça a natureza defasada dessa relação comercial. Se o Brent se estabilizar no patamar atual ou continuar recuando, a tendência é que os postos ajustem preços nas próximas semanas, mas o ritmo e a magnitude do ajuste dependem de fatores que vão além da cotação internacional, incluindo câmbio, tributação e estratégia comercial das distribuidoras.